EnergyTrend:組件端盈利性見底 供需結構修復Q4價格向穩

作者: | 發布日期: 2020 年 09 月 01 日 13:27 | 分類: 分析評論

6月下旬以來,受國內硅料廠事故檢修、疫情防控影響,硅料供給不斷收緊。光伏產業鏈價格經過二季度的最低點后,從硅料端向下游組件傳導,價格一路上漲。在供需格局趨緊形勢下,包括玻璃、銀漿、邊框等輔材價格也紛紛看漲,迅速拉高下游組件環節成本。隨著終端需求釋放光伏項目工期推進,組件市場受缺料、成本驟增、下游大規模交貨等多重壓力影響陷入僵局,2020年裝機預期愈加迷霧重重。

市場波動不斷 組件需求形勢頻現變局

回顧疫情前至今全球光伏需求變化,2019年隨著歐洲地區的復蘇,東南亞、中東、南美等新興光伏市場的崛起,全球市場更趨分散化,2020年預估全球市場裝機需求為125GW。然而新冠疫情的全球性蔓延,從最初國內市場供給側限制到海外疫情爆發光伏項目紛紛延期甚至停滯,光伏組件需求在二季度中旬降至冰點,全球市場需求下滑15%,供應鏈下游市場庫存積壓。

二季度末,國內2020年競價、平價等光伏項目相繼披露,奠定下半年市場需求向好的基調。同期海外歐洲、美國、日本等主要需求市場陸續解封,光伏項目逐步復工,疫情影響下需求端整體來看持續超預期,TrendForce集邦咨詢旗下新能源研究中心集邦新能源網EnergyTrend預估全年裝機需求有望恢復到122GW。隨著整體終端市場裝機需求加速釋放,2020年下半年將迎來組件需求高峰,推動三季度開始產業鏈各環節均進入量價齊升的階段。

產業鏈價格全面上揚 組件漲幅較小

從6月底至今,伴隨上游多家硅料廠商發生安全事故而停產,供給減少疊加需求向好,硅料價格率先出現上漲。近兩個月內多晶硅單晶用料價格漲幅高達75%。隨著硅料漲價,硅片、電池片、組件的價格也相繼上漲。其中158mm硅片漲幅為20%;158mm單晶perc電池價格漲幅18%;組件價格漲價幅度較小,漲幅約為6%。

此外,輔材價格也出現同步上漲,自年初以來光伏玻璃價格已從24元/平米上調到26元/平米;電池片核心輔料銀漿價格漲幅超25%;有色金屬漲價帶動焊帶漲價,光伏鋁邊框漲價等。此外,背板、封裝膠膜、接線盒等價格也較此前有提升。

上游價格回升 組件同比降幅仍有25%

截至8月26日,多晶硅單晶用料報價均價為100元/公斤,較6月底的報價上漲75%,此價格與2018年8月的價格水平相近。中游環節G1硅片、電池片也已漲回到年初的水平,組件目前價格在此輪漲價潮中漲幅最低,但對比2019年同期價格仍有25%的降幅。

隨著供需結構正在逐步優化,組件市場行情有望趨于平穩,在大尺寸化搭配先進組件技術的降本趨勢下,組件環節產能迭代加速,長期市場價格有持續下降空間。

當前價格下組件環節盈利水平最差

據集邦新能源網EnergyTrend觀察,硅料環節的行業平均成本水平在50元/公斤,毛利率行業平均水平也達38%,盈利十分可觀。硅片環節,毛利率差不多在13%~17%的范圍內。

電池環節盡管面臨了硅片漲價、銀漿等輔材也在漲價等的情況,整體下來利潤情況還算可觀,毛利率差不多在23-26%范圍內。

當前組件價格上漲引起熱議,看似組件廠賺的盆滿缽滿,但實際情況并非如此。目前行情下,頭部企業勉強可以將成本控制在1.52元/W,行業大部分平均成本在1.56元/W,如果以市場售價1.55元/W作為參考計算,頭部組件企業相對能保持微薄的盈利,毛利率大概在2%,但大部分企業已是低于成本價,行業平均毛利率-1%。依此推斷,當前大部分組件企業均處于虧損狀態。即便售價回升至1.6元/W,利潤率改善仍然有限。

產業鏈價格上漲 組件端最受傷

在平價上網的大背景下,本輪光伏產業鏈的漲價的確有些“瘋狂”。因多晶硅料市場供需關系的轉變所導致的漲價很快傳導至硅片、電池片端。與此同時,來自光伏玻璃、銀漿、封裝膠膜、焊帶、鋁邊框等輔材料價格集體漲價,進一步助推了產業鏈的漲價潮,漲價壓力堆積到了組件廠商身上。

這次漲價對組件廠商的影響很大,可以說企業是不得不通過漲價來分散壓力。組件廠商在漲價潮中扮演著兩頭難的角色,一來需要直面上游硅料、硅片、電池片以及輔材等漲價所帶來的壓力;另一方面組件廠商直接與終端市場打交道,提價勢必會受到來自終端的施壓。

不過,此輪光伏產業鏈漲價也讓光伏企業“垂直一體化”的話題升溫。 經歷無料可用的行情后,組件企業需酌情考慮未來戰略從追求市占率,轉變到適度提高自己的垂直一體化水平。

供給矛盾即將修復 10月前后市況趨穩

年中需求放量疊加上游供給缺口增大帶來的階段性漲價,推動組件市場出現結構性調整。 從供應鏈上游供給來看,二季度中旬受終端需求減弱影響,硅料產出下行壓力顯現,加上企業停產檢修和疫情影響主要產地新疆的硅料送出,導致三季度供給不足形勢加劇。

截止8月底,新疆地區檢修的硅料企業陸續恢復生產供應,短缺現象逐漸緩解。據新疆硅料廠指出,由于物流方面交通管制,貨運時效性與正常時期相比受到影響,運輸成本有一定上升,但硅料端供應已逐漸順暢,預計四季度取料難題有望進一步緩解,整體組件市場價格水位將逐漸向下修正并持穩,組件價格大概率會降至1.6元/瓦左右。

受海內外需求共振,經歷各環節近一個月價格博弈,光伏產業鏈在三季度后半段即將迎來價格維穩的趨勢。集邦新能源網EnergyTrend預計,最終組件價格仍將由下游需求錨定,目前硅片、電池片及相關輔材環節供需環境在逐步改善,上游成本上漲不會完全傳導至組件價格,各環節將以讓利方式消化部分成本上漲。

現階段來看,龍頭企業被動調價并非謀求短期利益,價格的上漲是市場行為,今年上半年絕大部分光伏企業因疫情受到了一定程度的影響,業績出現下滑。位于制造端上游的光伏企業通過此輪漲價實現產品量價齊升,修復盈利,也是維護企業自身利益的正常行為。

集邦新能源網EnergyTrend在此呼吁供應鏈上下游、政策制定方應共同努力來應對此次出現的短期漲價現象,讓產業鏈價格盡快會回歸到一個正常的位置,做好價格和市場發展的平衡。

本文由集邦新能源網EnergyTrend原創,轉載或引用數據請標明出處。

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